アメリカ株参入タイミングは難しいのか

まだこれから投資しようとする人も、既にリスク資産に張っている人にとっても、まずはこれから新規もしくは追加でアメリカ株投資をする際に何をどれくらい買えばいいのかという管理人の考え方を書いていきたいともいます。

米国株投資において切り離すことができないのが知ってるようで知らないダウ平均株価です。

なぜダウ平均について知るべきか少し説明しますね。

ダウ平均株価指数は1882年に設立者のチャールズ・ダウ、エドワード・ジョーンズらの名前を冠して設立されたDow Jones & Company, Inc.に起源を持ち、1889年にウォール・ストリートジャーナルなども発行しています。

DJ社は1896年にダウ・ジョーンズ工業平均株価を計算し始め、その後ニューヨーク株式市場の指針として幅広く使われるようになりました。

最初DJ社は手書きの経済ニュースレターを手書きで配っていたと言われていますが、今ではダウを冠するファンドは世界中に13万以上あるとされており、これら全てのファンドから個別に多額のライセンス収入があることを考えるとインデックスビジネスは夢があります。

しかし、今でこそインデックス投資が効率的フロンティア上の最適解であることが証明され、多くのアクティブ運用はインデックス投資によるパッシブ運用には勝てないという統計も出ていますが、時価総額荷重平均ではなく、株価の単純平均を用いたという些細な差こそあれ、当時、最新理論もない時代に指数の重要性を説いた同社の功績は大きいです。

ちなみに効率的フロンティアは1952年にハリー・マーコウィッツによって発表された論文の中で初めて提唱された概念で、株式を含む様々な資産の中で、あるリターンに対してリスクが最小の組み合わせのことで、これらの組み合わせによってできたファンドをリスクリターン平面でプロットすると曲線になります。

最先端の投資理論では、世界中の株式を時価総額荷重で買い付けることが最もリスクリターン効率が高いことが証明されています。

時価総額荷重のインデックスはS&P500やTOPIXなどです。

しかし、一方で時価総額荷重とは言え、マーケットにあるほぼ全ての銘柄を保有することは現実的ではないので、単純平均の日経平均やダウ平均が使われています。

私のような数千万円以下の投資家では、ダウ平均のような数十銘柄を全て保有することでさえも資産効率が悪いので、ダウの中でも一部の銘柄を保有することにしています。

効率的なインデックス投資からだいぶ離れたと感じるかもしれませんが、マーケットポートフォリオが時価総額で値付けされているので、大型銘柄のみをいくつか保有するだけで十分なリスク分散が図れます。

下のグラフはそのダウ指数創設以来の株価推移です。